国产射频芯片“寒风凛冽”:40倍牛股总市值蒸发上千亿,国际巨头垄断吃肉、国内企业“连骨头都没啃到”,SAW滤波器突破成“暗夜里的微光”

财联社5月21日讯(编辑平方)全球半导体寒冬之下,作为手机通信功能基石的射频芯片同样“寒风凛冽”,一方面,国际巨头依靠先发优势占据主导地位,并利用专利对国内构成全方位的封锁,同时转型抢占汽车、物联网等市场。另一方面,本土厂商涌入射频中低端领域,同质化现象严重。国产射频芯片龙头卓胜微总市值已蒸发上千亿,慧智微等新股破发,便是惨淡缩影。

对国内射频厂商而言,目前国产化率仍然很低,射频前端的市场机会仍然巨大。此外,卓胜微、麦捷科技等A股上市公司已在SAW滤波器领域实现突破,叠加智能手机市场有望迎来持续下行周期后的见底复苏,国产厂商有望迎来“暗夜里的光”。

▌射频芯片国际巨头垄断市场封锁专利中国大陆公司“连骨头都没啃到”

Canalys报告显示,2022年全球智能手机出货量下降11%至12亿部以下,成为近十年最差年份。

有分析人士指出,虽然从各种射频芯片专利来看,国产好像达到了巅峰,但事实上,20多年历史中,射频芯片技术变革并不多,国际上每家公司的几千项专利对国内构成了全方位的封锁。

射频芯片的战场一直是冷酷无情的,曾经的玩家们飞思卡尔、德州仪器、迈威尔、英伟达等先后退出市场,现有公司不断整合并购,诞生出一个又一个可望而不可即的巨无霸。例如,Qorvo公司就是2015年由射频微器件公司(RFMicroDevices)与超群半导体有限公司(TriQuintSemiconductor)两家公司合并而来。

过去几年,转型成为射频芯片巨头的一大主旋律。高通正在通过一系列WiFi7前端模块扩展其射频前端,不仅是手机射频前端,还要拿下汽车和物联网市场。而Skyworks通过收购SiliconLabs的基础设施和汽车相关业务,加速了向电动和混合动力汽车、工业和电机控制、电源等细分市场的扩张。另一家射频巨头Qorvo则瞄向了物联网、汽车和电源。

▌A股龙头卓胜微股价高位跌去八成+业绩暴雷刚上市新股频频破发国产射频芯片将进入三年困难期?

A股国产射频芯片龙头卓胜微暴出业绩雷,不仅2022年净利大幅下滑49.92%,而且2023年一季度更是下滑74.64%。卓胜微曾上演过两年大涨40余倍的资本神话,总市值最高曾突破1700亿元。不过,自2022年7月开始,公司股价开始掉头向下,截至2022年10月12日,总市值跌至424亿元,距离巅峰时期缩水近80%。

国产射频芯片企业慧智微本周一正式登陆上交所科创板,上市首日即破发,截至收盘大跌8.94%。在此之前,射频芯片厂商翱捷科技、臻镭科技、唯捷创芯也遭遇了开盘破发,当日跌幅最高超过30%。

事实上,在5G爆发前夜,中国本土厂商纷纷涌入射频前端市场并迅速成长。在射频前端领域参与竞争的国内企业数量日益增加,国内射频芯片同质化现象严重,国内射频企业仍在中低端领域充分竞争。“价格战”是当下国内射频芯片市场的主要竞争策略。

如国内射频厂商三伍微电子创始人钟林所说,国产射频前端芯片已经进入无序的竞争,在国内30亿人民币的WiFiFEM市场规模下,有近30家厂商参与竞争。国产射频前端芯片杀价已经无底线,刚步入2023年,WiFi6FEM价格战进入了屠夫时代。他还指出,“现在不是射频前端芯片竞争最惨的时候,每个射频细分赛道还会有更多的竞争者进来,国产射频芯片将进入三年困难期。”

▌暗夜里的微光:射频芯片本土替代空间广阔部分厂商SAW滤波器领域已实现突破

随着5G等通信技术的迅猛发展,对射频前端器件的需求激增。市场分析人士指出,智能手机市场有望迎来持续下行周期后的见底复苏,未来国内优质射频厂商有望扩大市场份额,成长空间广阔。根据Yole的数据,2021年射频前端的市场为190亿美元以上,预计到2028年射频前端的市场年复合增长率约为5.8%,将达到269亿美元。

可喜的是,SAW滤波器方面,目前卓胜微、德清华莹、好达电子、麦捷科技等厂商已实现突破,其中麦捷科技与中电26所生产的SAW滤波器已进入华为、TCL等手机供应链,好达电子的SAW滤波器已进入中兴、魅族等手机供应链。BAW滤波器方面,能自主研发BAW滤波器的企业还是相对较少,仅有天津诺思、汉天下等公司。